11月18日，火炬電子召開2022年第二次臨時股東大會，公司就關(guān)于修訂《股東大會議事規(guī)則》、《關(guān)聯(lián)交易管理制度》、《對外投資管理制度》等10項議案進(jìn)行了審議。 會后，愛集微同火炬電子董秘陳世宗就公司的MLCC業(yè)務(wù)發(fā)展以及相關(guān)的經(jīng)營情況進(jìn)行了交流。 自產(chǎn)元器件維持增長 去年下半年以來，由于智能手機(jī)、PC、家電等市場需求轉(zhuǎn)弱，加上供給端新增產(chǎn)能釋放，以及疫情對于東南亞產(chǎn)能影響逐漸消除，MLCC行業(yè)在經(jīng)歷了一年半的漲價之后，進(jìn)入下行周期，行業(yè)持續(xù)低迷至今。 不過，作為軍用MLCC巨頭的火炬電子受影響程度相對較小，得益于公司常年深耕特種MLCC業(yè)務(wù)，以及軍工信息化推動MLCC產(chǎn)業(yè)發(fā)展，火炬電子自產(chǎn)元器件業(yè)務(wù)仍能維持增長趨勢。 根據(jù)此前火炬電子發(fā)布的三季報顯示，公司前三季度營業(yè)收入為28.36億元，同比減少21.14%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.18億元，同比減少8.17%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.76億元，同比下降26.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.21億元，同比下降4.17%。 不過，公司，自產(chǎn)元器件板塊維持增長趨勢，前三季度實現(xiàn)收入12.58億元，較去年同期增長7.76%，其中，火炬電子（母公司）實現(xiàn)營業(yè)收入10.97億元，較去年同期增長5.51%，實現(xiàn)凈利潤6.10億元，較去年同期增長10.14%。 而火炬電子之所以整體業(yè)績有所下滑，是因為公司的新材料業(yè)務(wù)和國際貿(mào)易業(yè)務(wù)受到疫情、周期供貨以及消費電子市場需求整體持續(xù)低迷所致。 因此，不難看出，基于公司在軍工行業(yè)多年的經(jīng)營，自產(chǎn)元器件業(yè)務(wù)并未受其他因素干擾，仍舊保持獨立向上行情。 據(jù)悉，在我國軍工信息化不斷發(fā)展的戰(zhàn)略下，信息化裝備的數(shù)量和單位裝備價值量有望進(jìn)一步提升，MLCC作為信息化裝備的基礎(chǔ)元件，需求量將維持較高水平。而且，今年三月份以來，國際局勢的動蕩要求我國持續(xù)加強(qiáng)國防建設(shè)，這無疑進(jìn)一步推動了我國軍費預(yù)算和軍用裝備投入的提高。 就現(xiàn)階段而言，我國有較高的裝備數(shù)量擴(kuò)充和更新?lián)Q代的需求，MLCC作為信息化軍工裝備的重要元器件，下游需求的增長將帶動上游產(chǎn)業(yè)的繁榮。 火炬電子作為國內(nèi)軍用MLCC行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一，目前在國內(nèi)軍用MLCC的市占率達(dá)到17%。隨著國防預(yù)算的增長和信息化技術(shù)的提高，國內(nèi)軍工信息化產(chǎn)業(yè)將迎來進(jìn)一步的增長，上游MLCC等元器件產(chǎn)業(yè)也將深度受益，火炬電子勢必跟隨趨勢的發(fā)展而水漲船高。 MLCC民用領(lǐng)域需求有望向好 據(jù)筆者了解，MLCC這一輪下跌是從去年三季度開始，迄今已經(jīng)超過5個季度，從時間維度上來說，已經(jīng)超過了上一輪的下行周期，為了去庫存，行業(yè)稼動率和產(chǎn)品價格持續(xù)下降。 根據(jù)資料顯示，目前非日系廠商稼動率普遍在50%左右，原廠和渠道的庫存水位和正常水平已經(jīng)相差不遠(yuǎn)。 火炬電子董秘陳世宗指出，目前來看，今年整體的民用需求比去年差一點，但是我們判斷，根據(jù)當(dāng)前的庫存情況等因素，明年二季度整體需求應(yīng)該可以起來。 “現(xiàn)階段公司自產(chǎn)民用領(lǐng)域的MLCC庫存比去年稍微高一點，因為下游需求沒起來；而代理MLCC由于我們一直在做庫存管理，一方面是控制的比較好，另一方面也是在不斷消化，所以目前的庫存水位相當(dāng)于去年的60%?！标愂雷谘a(bǔ)充道。 據(jù)悉，MLCC這一輪調(diào)整的時間和幅度都較為充分，原廠和渠道庫存也得到有效消化，行業(yè)廠商擴(kuò)產(chǎn)腳步也在放緩，中短期新增產(chǎn)能有限，隨著去庫存到了末期，MLCC行業(yè)整體稼動率有望逐步回升。 此外，由于此前MLCC廠商大肆擴(kuò)產(chǎn)，然而需求在今年出現(xiàn)斷崖式的下滑，導(dǎo)致行業(yè)在今年出現(xiàn)嚴(yán)重的供過于求的現(xiàn)象，并且尤為嚴(yán)重。不過，隨著需求的增長和擴(kuò)產(chǎn)放緩，2023年供過于求的狀況有望得到緩解，未來將是持續(xù)改善的態(tài)勢，新的一輪上行周期也將在孕育中。 陳世宗也指出，民用領(lǐng)域的MLCC明年二季度應(yīng)該可以回到正常的需求水平，特種的要看下游客戶的需求情況，整體來看，明年好于今年，因為隨著一些項目的定型，需求的釋放，整體都會好轉(zhuǎn)。