歷經(jīng)一個季度的調(diào)整，標(biāo)準(zhǔn)型MLCC庫存消化步入尾聲，庫存水位低的客戶將于1月下旬開始回補(bǔ)庫存，業(yè)界預(yù)期，農(nóng)歷年后的2～3月份，因IC短缺而拖延出貨的客戶也會加入庫存回補(bǔ)行列，全球前三大廠針對標(biāo)準(zhǔn)品的減產(chǎn)行動奏效，被動元件行業(yè)可望迎來第一波庫存回補(bǔ)潮。 國巨（2327）、奇力新5日為換股基準(zhǔn)日，奇力新開始貢獻(xiàn)國巨營收，新國巨1月營收將重返成長，并繳出月增、年增的雙增成績單，4日有外資報告喊進(jìn)助威，國巨股價展現(xiàn)補(bǔ)漲氣勢，睽違三個月，重返500元整數(shù)大關(guān)，以533元作收，勁揚(yáng)8.55％的長紅表現(xiàn)，貢獻(xiàn)大盤指數(shù)約5點。 而標(biāo)準(zhǔn)型MLCC的庫存回補(bǔ)潮也蠢動，由于全球前三大MLCC廠去年第四季針對標(biāo)準(zhǔn)型MLCC展開減產(chǎn)，以應(yīng)對手機(jī)、筆電等消費(fèi)性電子產(chǎn)品需求走弱，歷經(jīng)一個季度的調(diào)整，庫存消化逐漸進(jìn)入尾聲，業(yè)界雖預(yù)期，農(nóng)歷年之后庫存水位將回復(fù)正常水位，但是第一波庫存回補(bǔ)潮則可望在1月下旬涌現(xiàn)。 業(yè)界指出，今年農(nóng)歷過年較早，加上被動元件廠2月工作天數(shù)減少，年后的返工也需要時間補(bǔ)齊，因此庫存水位較低的客戶，1月下旬就會著手回補(bǔ)庫存，年前受IC短缺拖累的客戶，也會在2～3月加入庫存回補(bǔ)行列，業(yè)界預(yù)期，第一季下旬可望有比較全面性的庫存回補(bǔ)動作。 國巨的高階產(chǎn)品比重已達(dá)75％，因需求有撐，稼動率自接手基美之后，持續(xù)維持滿載，國巨因此有余裕針對標(biāo)準(zhǔn)品減產(chǎn)，據(jù)統(tǒng)計，國巨與基美的MLCC市占率合計占全球15％，為全球第三大MLCC廠，上季度率先祭出減產(chǎn)機(jī)制，將標(biāo)準(zhǔn)品的稼動率從90％以上，降至70～75％，以因應(yīng)手機(jī)、NB等消費(fèi)性電子轉(zhuǎn)弱的市況。 村田、三星電機(jī)等日、韓廠，去年第四季也雙雙啟動二位數(shù)的減產(chǎn)幅度，歷經(jīng)一季，終對庫存調(diào)整奏效。 MLCC行業(yè)因規(guī)格繁復(fù)，正常的庫存水位約90～110天，國巨目前被動元件規(guī)格逾十萬個，庫存水位約70多天。 2021年國巨完整合并基美之下，全年營收可望突破千億大關(guān)，本季奇力新開始貢獻(xiàn)營收，法人預(yù)期，國巨每季EPS達(dá)10元將是獲利基本盤，對未來的穩(wěn)定配息提供強(qiáng)而有力的后盾。